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俄羅斯清倉美元資產 美國收割全球讓北京拉響警報

俄羅斯清倉美元資產 美國收割全球讓北京拉響警報


6月上旬的國際金融、大宗商品市場仍在呈現激烈動盪。根據聯合國糧農組織(FAO)數據顯示,2021年5月的月度食品價格指數比2020年同期相比上漲40%。這種局面的形成與美國的劇烈放水有很大關係。

從2020年2月到2021年3月,美國政府的財政刺激措施規模達5萬億美元。到5月29日,白宮又向國會提交了一份6萬億美元的預算案。在大放水的背景下,加之2021年3月後美債利率上升,華盛頓依託美元體系收割全世界的行動也由此開始。

對此,全球已經有包括中國、俄羅斯、德國、法國在內的53國試圖以「去美元化」,即改美元資產為其他替代資產的手段。俄羅斯在6月3日的兩項決定因此較為突出。俄羅斯副總理諾瓦克(Alexander Novak)當天上午宣佈俄羅斯或將放棄石油美元結算。同日,該國財政部長西盧安諾夫(Anton Siluanov)亦宣佈,俄羅斯1,860億美元規模的主權財富基金決定拋售其中35%的全部美元資產,轉而投向以歐元、人民幣計價資產以及貴金屬。

雖然此次拋售將主要通過俄羅斯央行及其外匯儲備進行,其透明度較低,其對市場影響相對有限。但此舉已經成為「俄羅斯拋棄美元」的直接象徵,並在6月7日引發了黃金等避險資產的震盪。

當然,俄羅斯拋售美元資產並非意外。近年來,美、歐對俄羅斯的制裁力度有增無減,俄羅斯央行在過去幾年內一直在減少其美元資產的持有量。加之美國總統拜登(Joe Biden)和俄羅斯總統普京(Vladimir Putin)亦將在6月16日會晤,這使得俄方的任何手段都有可能被視為一種盤外招。

但總的來説,設法規避美元體系帶來的束縛已經成為包括中國在內的很多國家的選擇。根據國際貨幣基金組織(IMF)的數據顯示,到2020年第四季度,美元在全球外匯儲備中的佔比已下滑至59.02%,連續第三個季度下滑,創25年以來最低水平,較之2001年最高時的73%下降了近15%。但這對於防禦美國已經採取和繼續推進的量化寬鬆(QE)仍是有限的。

在美聯儲壓低基準利率,以及購買國債、企業債,發行基礎貨幣的雙重手段下,美國強行為疫情下陷於蕭條的經濟注入流動性,此舉也被通俗地稱為「放水」、「印錢」。這也是美聯儲想要無限QE、進一步提供流動性的關鍵。考慮到美國債務不僅被中國、日本、沙特等國大批持有,其養老金和養老保險也佔據了其50%至60%的份額,這使得美聯儲想要無限QE、進一步提供流動性,能做的只有繼續貸款。

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